L'iPhone entièrement en verre aurait été annulé, selon le cabinet d'analystes Jefferies

Selon Investing.com, le cabinet d'analystes Jefferies a revu à la baisse la recommandation sur Apple, passant de « conserver » à « sous-performer », et a abaissé son objectif de cours de 285,56 $ à 263,66 $, invoquant l'annulation présumée de l'iPhone entièrement en verre et des indications selon lesquelles le modèle pliable serait plus cher que prévu. Ces deux éléments remettent en cause la stratégie de l’entreprise visant à augmenter ses prix de vente moyens.

Le modèle entièrement en verre aurait été censé servir de point d’ancrage à une transition plus large vers les variantes Pro et Pro Max, qui génèrent des marges plus élevées. Suite à son abandon, Jefferies a revu à la baisse son estimation du taux de croissance annuel composé (TCAC) du prix de vente moyen (PVM) de l’iPhone, c’est-à-dire le taux annualisé de croissance prévu du PVM entre les exercices 2026 et 2031, le ramenant de 9 % à 6,1 %.

Les analyses de la société ont également mis en évidence une augmentation de la mémoire DRAM à 16 Go, exclusivement destinée à l’iPhone 19 Pro Max, ce qui, selon elle, témoigne de progrès limités en matière d’Apple Intelligence. Si les prix de la mémoire continuent de grimper jusqu’à l’exercice 2027, le cabinet estime qu’Apple pourrait renoncer purement et simplement à cette mise à niveau, car chaque tranche supplémentaire de 4 Go ajoute actuellement entre 60 et 70 dollars au coût de la nomenclature (BOM) aux prix contractuels actuels.

Jefferies estime que l’iPhone pliable est le seul levier dont dispose encore Apple pour augmenter ses prix de vente moyens et ses marges. Toutefois, compte tenu de la hausse des coûts de la mémoire, le cabinet s’attend à ce que le prix de départ du prochain modèle pliable s’élève à 2 099 dollars, pouvant atteindre 3 099 dollars pour le modèle à 2 To. Il prévoit que l’appareil restera un produit de niche et table sur des ventes de 14 millions d’unités au cours de l’exercice 2028.

Jefferies a également évoqué les récents changements apportés au programme de reprise des iPhone, soulignant qu’Apple avait réduit les valeurs de reprise pour les iPhone 16 Pro et 16 Pro Max en Chine, alors même qu’elle les avait augmentées ailleurs. Le cabinet a précisé que cette mesure ne préjugeait en rien de la tarification des nouveaux iPhone, car les taux de reprise sont renégociés chaque mois avec les revendeurs régionaux.