Des investisseurs en capital-investissement auraient envisagé de racheter Xbox pour un montant pouvant atteindre 150 milliards de dollars

La division de jeux vidéo Xbox de Microsoft aurait suscité l’intérêt d’un groupe de sociétés de capital-investissement qui ont envisagé de l’acquérir pour un montant pouvant atteindre 150 milliards de dollars. Toutefois, les discussions ont été de courte durée et n’ont jamais débouché sur des négociations formelles avec Microsoft. Cette révélation intervient alors que les spéculations se multiplient sur l’avenir de Xbox, qui a connu une importante restructuration sous sa nouvelle direction, avec trois nouvelles vagues de licenciements prévues.

Selon un nouvel article de The Information, citant des personnes proches du dossier, plusieurs sociétés de capital-investissement ont étudié ces derniers mois une éventuelle acquisition de l’activité de jeux vidéo de Microsoft. La valorisation envisagée se situait entre 100 et 150 milliards de dollars, mais les discussions sont restées exploratoires et n’ont pas abouti à une offre. L’identité des parties intéressées n’a pas été dévoilée.

À titre de comparaison, la fourchette haute de la valorisation envisagée pour Xbox représente près de trois fois les 55 milliards de dollars versés pour acquérir Electronic Arts. Cette opération, impliquant le Public Investment Fund d’Arabie saoudite, Silver Lake et Affinity Partners, a été finalisée en août 2026. Une acquisition de Xbox serait nettement plus complexe, étant donné que Microsoft possède des franchises majeures telles que Call of Duty, Minecraft, Diablo et The Elder Scrolls, en plus de son activité de consoles et de son service d’abonnement Game Pass. On ignore encore quels actifs auraient été inclus dans la valorisation envisagée.

Fait intéressant, cet article paraît quelques semaines seulement après qu’Asha Sharma, PDG de Xbox, a catégoriquement écarté la possibilité que Microsoft vende sa division de jeux vidéo. Lors d’un entretien accordé au New York Times en septembre, Sharma a explicitement déclaré que Xbox n’était pas à vendre. Elle a toutefois reconnu que l’entreprise envisagerait d’autres partenariats et modalités de fonctionnement pour améliorer ses performances.

Une autre enquête de Fortune, publiée le même jour que l’article de The Information, apporte des éléments de contexte supplémentaires. Plusieurs employés actuels et anciens de Microsoft estimeraient que Xbox est en cours de préparation en vue d’une éventuelle vente, scission ou prise de participation extérieure. Certains avaient également connaissance d’une présentation interne examinant ces possibilités. Toutefois, le directeur commercial de Microsoft, Judson Althoff, a contesté ces spéculations, faisant valoir que l’entreprise n’aurait pas nommé l’une de ses meilleures dirigeantes à la tête d’une activité qu’elle comptait vendre.

La division de jeux vidéo de Microsoft a rencontré des difficultés financières ces dernières années, particulièrement dans le domaine du matériel. Selon les états financiers de l’exercice 2026 de l’entreprise, Xbox a généré un chiffre d’affaires de 21,79 milliards de dollars, soit une baisse de 7% sur un an. Le chiffre d’affaires du matériel Xbox a enregistré un recul plus marqué de 29%, tandis que celui des contenus et services a diminué de 5%.

Pour l’instant, rien n’indique que Microsoft ait examiné une proposition d’acquisition. Néanmoins, l’intérêt rapporté laisse penser que les investisseurs extérieurs voient une valeur considérable dans Xbox malgré ses récentes difficultés financières. Reste à savoir si la restructuration en cours chez Microsoft finira par déboucher sur un changement d’actionnariat.