Tesla redevient non rentable : investissements en forte hausse, bénéfices en baisse

Selon un récent document déposé auprès de la SEC, Tesla a mis en place des lignes de crédit totalisant 30 milliards de dollars auprès de Citi (Citigroup, l’une des plus grandes banques des États-Unis) et de Wells Fargo (également l’une des plus grandes banques américaines). Ces facilités ont des durées allant d’un à cinq ans. Elles remplacent une ligne de crédit de 5 milliards de dollars précédemment annoncée.

La mise en place d’une ligne de crédit ne signifie pas nécessairement que Tesla va s’endetter davantage. Il s’agit plutôt d’une facilité de crédit ou d’un découvert autorisé auquel Tesla peut théoriquement recourir en cas de besoin, ce qui offre à l’entreprise une marge de sécurité financière supplémentaire.

Les bénéfices de Tesla sont actuellement soumis à de fortes pressions. Après des années de croissance soutenue, l’expansion de l’entreprise a considérablement ralenti : après une hausse de son chiffre d’affaires de 38 % en 2023, l’activité de Tesla a reculé d’environ 1 % pour la première fois en 2024. Les bénéfices ont donc également diminué, même s’ils se chiffrent encore à plusieurs centaines de millions d’euros.

Dans le même temps, les dépenses d’investissement ont fortement augmenté. L’entreprise prévoit que ses dépenses d’investissement (CapEx, en termes simplifiés : les dépenses consacrées aux investissements) atteindront 25 milliards de dollars en 2026, contre 8,5 milliards en 2025, pour financer notamment des projets discutables comme des voitures volantes et une armée de robots. Alors que les bénéfices diminuent, les investissements dépassent désormais les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation.

Le nouvel accord de crédit de 30 milliards de dollars intervient alors que Tesla dispose encore d’environ 43 milliards de dollars de réserves de trésorerie, un montant apparemment insuffisant pour couvrir les investissements prévus à partir de 2027.