Xiaomi en crise ? Le succès des voitures électriques se heurte à l'effondrement des ventes de smartphones

Les derniers résultats financiers publiés à Pékin révèlent un contraste saisissant entre les chiffres d'affaires de Xiaomi. Alors que la toute nouvelle division "véhicules électriques" engrange déjà, de manière tout à fait inattendue, des bénéfices, l'activité traditionnelle "smartphones" subit une chute douloureuse. Ceux qui sont aveuglés par les chiffres impressionnants des ventes de voitures électriques de Xiaomi ne voient pas le problème de coût massif qui se cache sous la surface.

Un total de 411 082 véhicules électriques vendus en 2025 a généré 900 millions de yuans (environ 131 millions de dollars) de bénéfices d'exploitation. Un retour aussi rapide à la rentabilité est considéré comme pratiquement impossible par les constructeurs automobiles. Xiaomi a également réalisé une marge brute de 24,3 % avec ses modèles SU7 et YU7. BYD, le leader du secteur, est actuellement à la peine avec 17,6 %, tandis que Tesla est bloqué à environ 15,4 %.

Toutefois, la production de smartphones de Xiaomi est en train de créer un énorme trou dans ses finances. Le bénéfice net ajusté a chuté de près de 24 % au quatrième trimestre pour atteindre 6,3 milliards de yuans (environ 914 millions de dollars). La raison de cet effondrement est l'augmentation du prix des composants matériels, les puces de mémoire telles que DRAM et NAND coûtant presque quatre fois plus cher que l'année dernière. Les fournisseurs facturent désormais jusqu'à 130 dollars pour un module standard avec 12 Go de mémoire vive et 256 Go de stockage, au lieu des 30 dollars habituels. Ces coûts supplémentaires grugent impitoyablement les bénéfices des ventes de voitures.

La situation devrait s'aggraver en 2026. D'importantes subventions gouvernementales pour l'achat de voitures en Chine seront progressivement supprimées, ce qui intensifiera encore la concurrence par les prix sur le marché intérieur. À cela s'ajoute la pression coûteuse pour suivre le rythme de l'IA, dans laquelle le PDG de Xiaomi, Lei Jun, prévoit d'investir au moins 60 milliards de yuans au cours des trois prochaines années. Les investisseurs sont de plus en plus nerveux face à cette combinaison de marges réduites et d'exigences élevées en matière de capital. L'action de Xiaomi a déjà chuté de 21 % depuis le début de l'année. Il reste à voir si les ventes de voitures peuvent compenser les pressions massives sur les coûts à long terme.